2025年第二季度，长城均衡优选混合型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。本季度报告涵盖了基金的主要财务指标、净值表现、投资策略、资产组合等多方面内容，为投资者全面了解该基金提供了重要依据。
主要财务指标：A类已实现收益242万余元
本期已实现收益
本期已实现收益方面，长城均衡优选混合A为2,425,069.12元，而C类仅为253.74元。这一显著差异表明，A类份额在资产运作中获取已实现收益的能力更强，可能得益于其较大的规模以及更为成熟的投资配置。
本期利润
从本期利润来看，A类为9,258,904.97元，C类为1,019.29元。利润的差异不仅反映了两类份额在投资收益上的不同，也暗示了在扣除相关费用和信用减值损失后，A类份额的综合盈利能力更为突出。需要注意的是，上述指标未包括持有人交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
| 主要财务指标 | 长城均衡优选混合A | 长城均衡优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,425,069.12 | 253.74 |
| 本期利润（元） | 9,258,904.97 | 1,019.29 |
基金净值表现：近三月A类净值增长率5.03%
份额净值增长率与业绩比较基准对比
在不同时间段内，长城均衡优选混合A和C的净值增长率均超过同期业绩比较基准收益率。以过去三个月为例，A类净值增长率为5.03%，业绩比较基准收益率为1.57%，差值达3.46%；C类净值增长率为4.91%，与业绩比较基准收益率差值为3.34%。这显示出基金在短期投资中，成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了超额收益。
| 阶段 | 长城均衡优选混合A | 长城均衡优选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 5.03% | 1.54% | 1.57% | 1.01% | 3.46% | 4.91% | 1.54% | 1.57% | 1.01% | 3.34% |
| 过去六个月 | 13.45% | 1.38% | 2.65% | 0.91% | 10.80% | 13.16% | 1.38% | 2.65% | 0.91% | 10.51% |
| 过去一年 | 21.14% | 1.66% | 15.17% | 1.12% | 5.97% | 20.33% | 1.65% | 15.17% | 1.12% | 5.16% |
| 过去三年 | -25.53% | 1.42% | -2.96% | 0.89% | -22.57% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -29.47% | 1.34% | -7.48% | 0.91% | -21.99% | - | - | - | - | - |
累计净值增长率变动
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率虽有波动，但整体与业绩比较基准收益率变动趋势存在差异。长期来看，基金仍需努力提升业绩，以缩小与业绩比较基准在长期收益上的差距，特别是在过去三年和自合同生效起至今的时间段内，基金净值增长率为负，显示出投资环境的复杂性和投资策略调整的必要性。
投资策略与运作：围绕三方向配置资产
报告期内，受中美贸易战爆发与缓和影响，基金仓位与行业配置先保守后回归。目前主要围绕三个方向配置：
军工板块
受益于国内订单反转以及出口超预期，军工板块成为基金投资的重点之一。这一板块的选择体现了基金对国内政策支持和国际市场需求变化的敏锐捕捉，军工行业在国家安全战略和国防现代化建设的推动下，有望持续获得发展动力。
科技板块
尤其是人工智能和半导体国产替代领域，受益于新技术变革。随着科技的飞速发展，这些领域具有巨大的成长潜力，基金提前布局，旨在分享科技进步带来的红利，但同时也需警惕技术迭代快、竞争激烈等风险。
低估值稳定板块
银行、消费、医药等低估值稳定板块，能享受国内无风险收益率逐步下降的优势。此类板块具有防御性强、现金流稳定的特点，在市场波动时可起到稳定基金净值的作用。
基金业绩表现：A类净值增长率5.03%
本报告期内，长城均衡优选混合A基金份额净值增长率为5.03%，同期业绩比较基准收益率为1.57%；C类基金份额净值增长率为4.91%，同期业绩比较基准收益率同样为1.57%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度的投资策略取得了一定成效，有效把握了市场机会，为投资者带来了较好的短期回报。
资产组合情况：权益投资占比92.09%
资产类别分布
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为182,256,713.24元，占基金总资产的比例高达92.09%，且全部为股票投资。这表明基金在本季度对股票市场的看好，将大部分资产配置于权益类资产，以追求更高的收益。然而，这种高度集中的配置也增加了基金的风险暴露，一旦股票市场出现大幅下跌，基金净值可能面临较大波动。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 182,256,713.24 | 92.09 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
行业分布
境内股票投资
境内股票投资组合中，制造业占比最高，达47.21%，公允价值为92,193,491.74元。制造业作为国民经济的重要支柱，涵盖众多细分领域，具有广泛的投资机会。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.66%，反映了基金对科技行业的重视。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 7,998,398.00 | 4.10 |
| C | 制造业 | 92,193,491.74 | 47.21 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 6,753,914.00 | 3.46 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,912,079.94 | 8.66 |
| J | 金融业 | 8,340,830.00 | 4.27 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 993,006.00 | 0.51 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,693,369.74 | 0.87 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 134,887,333.42 | 69.07 |
港股通投资股票
港股通投资股票组合中，基础材料和消费者非必需品占比较为突出，分别为3.74%和4.42%。这显示基金通过港股通渠道，拓展投资范围，寻求多元化的投资机会，以分散风险并提升收益。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 7,295,660.79 | 3.74 |
| 消费者非必需品 | 8,638,455.97 | 4.42 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | 870,729.86 | 0.45 |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 47,369,379.82 | 24.25 |
股票投资明细：前十股票占净值超三分之一
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，浙江沪杭甬、人福医药等股票位列其中，前十股票合计占基金资产净值比例超过三分之一。这些股票的选择体现了基金的投资偏好和对相关公司发展前景的看好，但过于集中的持股结构可能使基金面临个别公司经营风险带来的净值波动。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00576 | 浙江沪杭甬 | 1,180,000 | 7,769,449.22 | 3.98 |
| 2 | 600079 | 人福医药 | 365,900 | 7,676,582.00 | 3.93 |
| 3 | 00390 | 中国中铁 | 2,116,000 | 7,255,620.11 | 3.72 |
| 4 | 601872 | 招商轮船 | 1,078,900 | 6,753,914.00 | 3.46 |
| 5 | 01385 | 上海复旦 | 245,000 | 6,680,489.73 | 3.42 |
| 6 | 01818 | 招金矿业 | 349,000 | 6,492,719.22 | 3.32 |
| 7 | 600926 | 杭州银行 | 384,000 | 6,458,880.00 | 3.31 |
| 8 | 002602 | ST华通 | 577,400 | 6,397,592.00 | 3.28 |
| 9 | 688700 | 东威科技 | 157,086 | 6,197,042.70 | 3.17 |
| 10 | 688282 | 理工导航 | 126,390 | 6,021,219.60 | 3.08 |
开放式基金份额变动：A类赎回超1153万份
本季度，长城均衡优选混合A报告期期初基金份额总额为288,110,400.39份，期间总申购份额288,377.10份，总赎回份额11,539,238.18份，期末份额总额为276,859,539.31份，赎回份额占期初份额比例较高。C类期初份额总额32,175.00份，期间申购11,429.88份，赎回12,049.12份，期末份额总额31,555.76份。整体来看，投资者对该基金的份额持有结构发生了一定变化，大规模的赎回可能暗示部分投资者对基金未来预期的改变或自身投资策略的调整。
| 项目 | 长城均衡优选混合A | 长城均衡优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 288,110,400.39 | 32,175.00 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 288,377.10 | 11,429.88 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,539,238.18 | 12,049.12 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 276,859,539.31 | 31,555.76 |
综合2025年第二季度报告，长城均衡优选混合基金在本季度虽取得了一定的业绩增长，跑赢业绩比较基准，但在投资结构上权益类资产占比高、股票投资集中，且面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金短期业绩的同时，需充分考虑其投资风险和份额变动带来的潜在影响，谨慎做出投资决策。
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