金科地产集团股份有限公司（证券简称：*ST金科 证券代码：000656）于2025年发布第一季度财报，数据显示公司多项关键指标出现大幅变动，本文将对其进行详细解读，为投资者揭示潜在风险。
营收规模锐减，结转规模下降成主因
本季度金科地产营业收入为7.53亿元，而上年同期为75.04亿元，同比下降89.97%。公司表示，这主要是由于结转规模下降所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 752,935,858.93 | 7,503,815,256.73 | -89.97% |
如此大幅度的营收下滑，反映出公司业务规模的急剧收缩，可能面临项目交付延迟、销售不畅等问题，对公司的盈利及现金流产生连锁反应，投资者需密切关注后续业务恢复情况。
净利润亏损扩大，经营压力加剧
归属于上市公司股东的净利润为 -16.17亿元，上年同期为 -11.61亿元，亏损同比扩大39.27%。这表明公司盈利能力持续恶化，经营压力进一步加剧。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -1,617,299,677.62 | -1,161,237,378.19 | -39.27% |
净利润亏损扩大，可能是营收下降、成本费用控制不佳或资产减值等多种因素共同作用的结果，公司需尽快改善经营状况，否则财务困境可能持续加剧。
扣非净利润降幅惊人，核心业务受挫严重
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -16.08亿元，上年同期为 -8.78亿元，降幅高达83.21%。这意味着公司核心业务盈利能力急剧下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -1,608,154,048.62 | -877,744,070.04 | -83.21% |
扣非净利润的大幅下滑，说明公司主营业务面临严峻挑战，市场竞争力减弱，后续需着力提升核心业务的运营效率和盈利能力。
基本每股收益下滑，股东收益受冲击
基本每股收益为 -0.31元/股，上年同期为 -0.22元/股，下降40.91%。这直接影响股东的收益水平，反映公司整体经营业绩的恶化。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.31 | -0.22 | -40.91% |
基本每股收益的降低，使得投资者的回报预期下降，公司在资本市场的吸引力也随之降低，对公司的再融资等资本运作可能带来不利影响。
应收账款减少，或反映销售策略调整
应收账款期末余额为7.92亿元，期初余额为10.00亿元，有所减少。这可能是公司加强应收账款管理，也可能是销售策略调整，减少赊销业务所致。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 791,730,206.24 | 1,000,403,614.76 |
应收账款减少，一方面可降低坏账风险，改善现金流；另一方面，也可能影响销售规模，公司需在风险控制与业务拓展间寻求平衡。
应收票据无相关数据，业务或有调整
报告中应收票据无期末及期初余额数据，可能公司在本季度该业务发生较少或进行了业务调整。
加权平均净资产收益率不适用，财务状况堪忧
本报告期公司加权平均净资产为负数，归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均为负数，加权平均净资产收益率及同比增减指标均不适用。这表明公司净资产已处于亏损状态，财务状况不容乐观。
存货规模稳定，去化压力仍存
存货期末余额为915.79亿元，期初余额为915.39亿元，基本保持稳定。尽管金额变化不大，但房地产行业存货去化周期较长，仍面临一定去化压力。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 91,578,912,936.09 | 91,538,664,340.25 |
存货若不能及时销售变现，不仅占用大量资金，还可能因市场变化导致减值风险，影响公司财务状况和盈利能力。
销售费用大幅下降，销售规模影响显著
销售费用为5777.62万元，上年同期为2.14亿元，下降73.04%，主要因销售规模下降所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 57,776,249.55 | 214,276,336.18 | -73.04% |
销售费用的大幅下降，虽在一定程度上减少成本支出，但也可能影响市场推广和销售业绩，公司需权衡成本控制与市场拓展的关系。
管理费用降低，提质增效初见成效
管理费用为1.74亿元，上年同期为2.90亿元，下降40.17%，主要得益于公司持续提质增效、增收节支，严控费用支出。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 173,578,667.12 | 290,112,154.36 | -40.17% |
管理费用的有效控制，体现公司内部管理效率的提升，有助于改善公司盈利状况，但需注意不能以牺牲正常运营和发展为代价。
财务费用增加，债务负担压力大
财务费用为12.28亿元，上年同期为10.98亿元，有所增加。其中利息费用为12.69亿元，利息收入为0.36亿元。财务费用增加，表明公司债务负担较重，偿债压力较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 1,228,443,620.79 | 1,098,022,959.35 |
| 其中：利息费用 | 1,269,260,248.88 | 1,127,817,603.77 |
| 利息收入 | 36,043,036.72 | 39,341,948.04 |
高财务费用侵蚀公司利润，公司需优化债务结构，降低融资成本，缓解财务压力。
研发费用未提及，关注后续投入规划
报告中未提及研发费用相关内容，投资者需关注公司后续研发投入规划，研发投入对公司长期发展和竞争力提升至关重要。
经营现金流净额亏损收窄，流动性仍需关注
经营活动产生的现金流量净额为 -3.34亿元，上年同期为 -9.29亿元，亏损同比收窄64.12%，主要因受流动性风险影响，公司相应压降各类经营支付所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -333,531,162.90 | -929,473,500.58 | 64.12% |
虽然经营现金流净额亏损有所收窄，但仍为负值，表明公司经营活动现金创造能力较弱，流动性风险依然存在，公司需进一步改善经营，提升现金流水平。
投资现金流净额由正转负，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为1415.93万元，上年同期为774.70万元，同比增加。投资活动现金流入主要包括收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金等；现金流出主要为支付其他与投资活动有关的现金。投资现金流净额变化，或反映公司投资策略调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 14,159,278.37 | 7,746,961.21 |
公司需确保投资活动与整体战略相符，提高投资回报率，为公司创造价值。
筹资现金流净额亏损收窄，债务偿还压力缓解
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.26亿元，上年同期为 -4.76亿元，亏损同比收窄73.61%，主要因有息负债本金和利息的偿还减少所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -125,540,927.48 | -475,716,670.72 | 73.61% |
筹资现金流净额亏损收窄，虽一定程度缓解债务偿还压力，但公司仍需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
综上所述，金科地产2025年第一季度财报显示公司面临营收锐减、净利润亏损扩大等诸多挑战，财务状况严峻。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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