鹰眼预警：基蛋生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，基蛋生物发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.65亿元，同比下降14.93%；归母净利润为2.24亿元，同比下降20.06%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比下降16.33%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对基蛋生物2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.65亿元，同比下降14.93%；净利润为2.3亿元，同比下降19.08%；经营活动净现金流为4.23亿元，同比增长26.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.6亿元，同比下降14.93%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降14.93%，低于行业均值1.38%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降16.33%，低于行业均值-6.93%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.93%，税金及附加同比变动4.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-19.98%高于行业均值-167.01%，营业收入同比变动-14.93%低于行业均值1.38%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为30.56%，高于行业均值28.4%。

报告期内，公司毛利率为69.23%，同比增长4.31%；净利率为19.74%，同比下降4.88%；净资产收益率（加权）为8.64%，同比下降22.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的67.42%增长至69.23%，行业毛利率由上一期的52.82%下降至51.91%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为27.66%，20.75%，19.74%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.23%高于行业均值51.91%，存货周转率为1.69次低于行业均值2.37次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为65.07%、67.42%、69.23%持续增长，存货周转率分别为2.44次、1.79次、1.69次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.23%高于行业均值51.91%，应收账款周转率为2.91次低于行业均值8.34次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为65.07%、67.42%、69.23%持续增长，应收账款周转率分别为3.91次、2.92次、2.91次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为65.07%、67.42%、69.23%，持续增长，销售净利率分别为27.66%、20.75%、19.74%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.76%，11.17%，8.64%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为26.61%，同比下降2.61%；流动比率为1.98，速动比率为1.77；总债务为5.81亿元，其中短期债务为5.81亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.5，2.2，1.98，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为21.35%高于行业均值15.04%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为85.86%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.97%、1.22%、2.62%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降0.26%；存货周转率为1.69，同比下降8.41%；总资产周转率为0.31，同比下降15.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.91低于行业均值8.34，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.91，2.92，2.91，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.44，1.79，1.69，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.37，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.97、2.8、2.43，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.46%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.5亿元，较期初增长50.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为23.69%，高于行业均值18.5%。

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