鹰眼预警：康泰生物营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，康泰生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.92亿元，同比增长15.81%；归母净利润为3753.27万元，同比下降77.3%；扣非归母净利润为1845.86万元，同比下降84.85%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为17.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康泰生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.92亿元，同比增长15.81%；净利润为3760.09万元，同比下降77.26%；经营活动净现金流为7559.68万元，同比增长31.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为323.59%，-67.61%，-77.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为397.5%，-71.66%，-84.85%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.81%，净利润同比下降77.26%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动15.81%，营业成本同比变动71.67%，收入与成本变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为75.95%，同比下降9.34%；净利率为2.7%，同比下降80.36%；净资产收益率（加权）为0.39%，同比下降77.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为86.75%、83.78%、75.95%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为29.5%，13.76%，2.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.56%，1.71%，0.39%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.9亿元，同比下降37.15%。

报告期内，公司资产负债率为32.06%，同比下降5.69%；流动比率为2.66，速动比率为2.37；总债务为20.39亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为10.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、2.8亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别3.4亿元、0.6亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.49，同比增长13.57%；存货周转率为0.46，同比增长95.78%；总资产周转率为0.1，同比增长19.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为19.28%、19.4%、20.62%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长26.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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